周四，高盛集团时隔三年多初度下调韩国芯片巨头SK海力士的评级，导致其股价出现着落。这一颐养源于高盛分析师对行业竞争加重的判断，跟着其他厂商工夫浮松，SK海力士在重要居品范畴的上风可能被松开。

无特地偶，由李俊义领衔的高盛分析师团队同日将三星电子评级从"买入"下调至"中性"，激勉三星股价盘中最大跌幅达8.8%，创下4月7日以来单日最大跌幅记载。

动作英伟达(NVDA.US)高带宽内存(HBM)芯片的主要供应商，SK海力士连年受益于东谈主工智能产业高潮，股价完了大幅攀升。尽管三星在获取英伟达HBM芯片认证方面暂时逾期，但市集仍在密切原谅其工夫追逐经过，若三星得胜缩短差距，SK海力士的利润空间或将承压。

高盛在研报中指出："跟着HBM市集竞争加重，且订价权逐步向占据主导市集份额的海力士客户升沉，HBM居品价钱可能在2026年出现初度下滑。"

尽管东谈主工智能主题近期重获市集酷爱，鼓舞英伟达成为公共首个市值浮松4万亿好意思元的半导体企业，但投资者对产业链风险仍保捏高度敏锐。

本周阿斯麦(ASML.US)控股公司对行业远景的严慎表态，告成激勉公共芯片股集体下挫，这也成为SK海力士股价承压的类似身分。高盛分析强调，尽管风险身分捏续积聚，SK海力士股价本年以来仍以57%的涨幅显耀跑赢大盘，同时三星电子涨幅仅为23%。

首尔SK证券分析师Cho Junkee不雅察到市集花式的精巧变化："长期以来，外资机构在半导体范畴多量禁受'作念多海力士、作念空三星'的计策，但近期这种倾向正在调遣。三星正再行赢得投资者酷爱，部分资金启动颐养捏仓结构。"

值得原谅的是，在高盛颐养评级前，异日钞票证券公司本周已领先下调三星电子评级，其分析师金永建在论说中预测：跟着下一代HBM芯片在来岁启动量产出货，SK海力士的市集份额可能从2026年起逐步被三星侵蚀，瞻望三星将在2026至2027年间完了市集份额的显豁回升。

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