数据表示，本年以来开云体育，恒生指数累计飞腾1.67%，而恒生科技指数累计下落9.55%。

　　近段时辰以来，恒生科技指数际遇“迎风”，推崇与港股商场全体比拟显得颠倒疲弱。

　　多位内行在采选证券时报记者采访时觉得，近段时辰港股科技股推崇欠安，是流动性、行业结构、商场情感、汇率等多项成分空洞影响所致。

　　不外，尽管际遇阶段性“迎风”，港股科技股的往时远景仍被不少主流机构和受访内行看好。

　　港股科技股际遇阶段性“迎风”

　　3月2日，港股商场恒生科技指数下落2.89%，再一次跑输同期港股商场全体，今日恒生指数跌幅为2.14%，恒生中国企业指数下落1.78%。

　　恒生科技指数3月2日的推崇，是近段时辰该指数诱惑跑输港股全体的一个缩影。

　　据证券时报记者统计，2026年以来，港股商场主要指数推崇分化彰着，恒生指数累计飞腾1.67%，相较之下，恒生中国企业指数与恒生科技指数则不同进度下落，其中恒生中国企业指数小幅下落2.38%，恒生科技指数跌幅则达到9.55%。

　　从关连指数最新点位较2025年以来最高点位的迂回幅度来看，恒生指数迂回幅度相对较小，为7.12%，恒生中国企业指数与恒生科技指数的迂回幅度则远离为10.93%和25.70%，其中恒生科技指数从迂回幅度上看已步入“时间性熊市”。

　　从具体个股来看，恒生科技指数成份股中，超越九成个股最新价较2025年以来高位的回撤幅度超越20%，其中好意思团-W、理思汽车-W、金蝶国际、金山软件、比亚迪电子、腾讯音乐-SW、零跑汽车、小米集团-W、京东集团-SW、舜宇光学科技等较2025年以来高位的回撤幅度超越40%。

　　多项成分致港股科技股跑输

　　受访内行觉得，港股科技股和洽的恒生科技指数跑输港股商场全体，是流动性、行业结构、商场情感、汇率等多项成分空洞影响所致。

　　止于至善投资总司理何理在采选证券时报记者采访时觉得，近期香港商场推崇疲弱，恒生科技指数跑输港股，其背后既有宏不雅流动性成分，也有中不雅产业层面的变化。宏不雅层面，有色金属和原油价钱的飞腾推高了外洋通胀，1月好意思国PPI再超商场预期，压缩了外洋主要央行的降息空间。中不雅层面，春节前后互联网平台AI助手的补贴大战是“内卷式”竞争的典型，国内互联网巨头竞争式补贴而无法推广商场份额的逆境对其估值逻辑变成冲击，令投资者失望。与此同期，外洋商场AI软硬件的推崇分化，云处事企业股价大跌，也攀扯“偏软”的恒生科技指数的推崇。

　　融智投资基金司理兼高等运筹帷幄员包金刚也说起行业结构及商场情感成分。包金刚觉得，恒生科技指数中权重较大的互联网巨头如好意思团、阿里等际遇不同进度的“迎风”，如税收担忧、AI“红包大战”、外卖补贴等，导致其股价波动，进而影响指数推崇。此外，字节率先强势入局AI，导致商场对港股现存科技股的信心不及，进而影响恒生科技指数推崇。

　　银泰证券策略分析师陈建华在采选证券时报记者采访时则暗意，近期外洋AI叙事逻辑的变化传导至港股，使得商场重新谛视AI时间变革带来的影响，基于科技龙头AI本钱开支的超预期上行会影响公司现款流和投资讲述的质疑，使得恒生科技指数中权重较高的互联网平台企业估值承压。

　　多位受访内行也说起外部流动性环境方面的变化影响。包金刚在受访时觉得，特朗普提名“相对鹰派”且维持缩表的沃什为新任好意思联储主席，投资者担忧公共流动性趋紧。港股算作离岸商场，资金流向与好意思联储货币战略高度绑定。部分好意思联储官员成见2026年不降息，导致外资从港股科技板块撤回，加重了指数迂回压力；陈建华也指出，好意思国总统特朗普认真提名沃什为好意思联储主席，使得商场重估往时好意思联储战略旅途，公共流动性宽松预期的逆转对离岸商场的港股形成彰着攀扯。

　　此外，还有内行说起汇率方面的影响。比如包金刚在受访时觉得，关于通过港股通投资的东谈主民币投资者而言，岁首以来东谈主民币兑好意思元增值，而港币因探究汇率轨制奴才好意思元波动，兑东谈主民币中间价呈现贬值趋势。这使得以港币计价的港股金钱，在兑换回东谈主民币后承受了额外的汇兑亏欠，进一步侵蚀了以本币计价的投资讲述，影响了投资者对港股科技板块的积极性。

　　港股科技股远景仍被看好

　　值得介意的是，尽管以恒生科技指数为代表的港股科技股际遇阶段性“迎风”，但其远景仍被无数看好。

　　中金公司近日的运筹帷幄不雅点觉得，即便港股全体推崇较弱，港股衰败的特点板块对南向资金而言仍具备稀缺建树价值。其中，算作港股特点的分成、科技、破钞和周期四类板块，港股科技股以互联网和AI模子为主，硬件占比较小，与A股形成互异；破钞特点主要在新破钞上，此外还有部分翻新药优质场合，亦然眩惑南向资金握续建树的一大特点结构；强周期板块以龙头公司主导，权重小于A股；分成板块较A股股息率更高，具有退避属性。

　　陈建华在受访时觉得，对往时港股科技股和互联网股全体上可握乐不雅气派。从估值的角度看，恒生科技指数刻下PE处于历史上低分位水平，相较于公共主要指数建树性价比突显，刻下跟着各方面利空成分的消化开云体育，自后期有望迎来诞生行情。从企业的角度看，恒生科技指数主要成份股是国内科技互联网龙头企业，同期亦然公共AI愚弄落地的病笃参与方。刻下公共AI神气呈现出中好意思双极主导的特征，两国AI科技发展错位竞争且互为补充，算作中国高技术龙头企业在本钱商场的和洽反应，恒生科技指数亦值得恒久温柔。