鹏华价值优势羼杂型证券投资基金（LOF）    基金搞定东说念主：鹏华基金搞定有限公司    基金托管东说念主：中国建设银行股份有限公司    送出日历：2025 年 8 月 28 日                                            鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说   基金搞定东说念主的董事会、董事保证本论说所载府上不存在纰缪记载、误导性述说或首要遗漏， 并对其内容的着实性、准确性和好意思满性承担个别及连带的法律包袱。本中期论说还是三分之二以 上寥寂董事署名快活，并由董事长签发。   基金托管东说念主中国建设银行股份有限公司根据本基金合同章程，于 2025 年 08 月 27 日复核了本 论说中的财务方针、净值知道、利润分派情况、财务管帐论说、投资组合论说等内容，保证复核 内容不存在纰缪记载、误导性述说或者首要遗漏。   基金搞定东说念主承诺以安分信用、勤劳尽责的原则搞定和利用基金资产，但不保证基金一定盈利。   基金的过往事迹并不代表其改日知道。投资有风险，投资者在作出投资方案前应仔细阅读本 基金的招募证明书过火更新。   本论说中财务府上未经审计。   本论说期自 2025 年 01 月 01 日起至 2025 年 06 月 30 日止。                             第 2页 共 48页                                                      鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说                                     第 3页 共 48页                                                    鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说                                   第 4页 共 48页                                        鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说                         §2 基金简介 基金称呼         鹏华价值优势羼杂型证券投资基金（LOF） 基金简称         鹏华价值优势羼杂(LOF) 场内简称         鹏华价值优势 LOF 基金主代码        160607 基金运作方式       上市契约型敞开式（LOF） 基金合同见效日      2006 年 7 月 18 日 基金搞定东说念主        鹏华基金搞定有限公司 基金托管东说念主        中国建设银行股份有限公司 论说期末基金份额总额   1,759,192,406.57 份 基金合同存续期      不按期 基金份额上市的证券交   深圳证券交易所 易所 上市日历         2006 年 9 月 18 日 投资主义            依托严格的研究过程和投资规律，强调利用相对估值分析方法，发                 掘我国成本市集国际接轨趋势下具备相对价值优势的中国企业，谋                 求基金资产的长期褂讪升值。 投资策略            本基金依托严格的研究过程和投资规律，强调利用相对估值分析方                 法，通过世俗的估值比拟，要点投资我国成本市集国际接轨趋势下                 具备相对价值优势并兼具雅致成长性的中国企业。具体而言，本基                 金最初按照既有的研究过程和投资规律进行行业树立和个股聘用，                 再利用相对估值分析方法，进行世俗的估值比拟，分析行业、个股                 的合理估值区间，深切发掘行业和个股层面由于具备相对价值优势                 而存在的投资契机，以此看成基金司理的投资印迹以及权重调养的                 蹙迫依据。                 （1）基金对于股票投资分为以下三个方法：                 第一步按照既有的研究过程进行行业景气周期分析并建立股票投资                 备选库。                 第二步利用 P/E、P/B、PEG、EV/EBITDA 等相对估值分析方法，                 聘用具有可比性的时段和市集，通过世俗的估值比拟，分析行业、                 个股的合理估值区间，深切发掘行业和个股层面由于具备相对价值                 优势而存在的投资契机。                 第三步基金司理将行业和个股的相对价值优势看成投资印迹以及权                 重调养的蹙迫依据，对于个股还要结合行业研究员基于实地调研、                 财务分析等对公司盈利的执续性、褂讪性、增长性以及成本酬劳率                 方面的研究闭幕，在股票备选库的基础上聘用兼具价值优势与雅致                 成长性的股票建立投资组合。                 （2）存托凭据投资策略                 本基金将根据本基金的投资主义和股票投资策略，基于对基础证券                           第 5页 共 48页                                                鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说                  投资价值的深切研究判断，进行存托凭据的投资。                  在债券投资中，通过裁汰组合总体波动性从而改善组合风险组成为                  目的，采取积极主动的投资策略，谋取逾额收益。 事迹比拟基准           沪深 300 指数收益率×70%+中证玄虚债指数收益率×30% 风险收益特征           本基金属羼杂型证券投资基金，为证券投资基金中的中高风险品种。                  长期平均的风险和预期收益高于债券型基金和货币市集基金，低于                  股票基金。 注：无。        技俩                 基金搞定东说念主                             基金托管东说念主 称呼               鹏华基金搞定有限公司                       中国建设银行股份有限公司         姓名       高永杰                              王小飞 信息表现         计算电话     0755-81395402                    021-60637103  负责东说念主         电子邮箱     xxpl@phfund.com.cn               wangxiaofei.zh@ccb.com 客户劳动电话           4006788999                       021-60637228 传真               0755-82021126                    021-60635778 注册地址             深圳市福田区福华三路 168 号深                北京市西城区金融大街 25 号                  圳国际商会中心第 43 楼 办公地址             深圳市福田区福华三路 168 号深                北京市西城区闹市口大街 1 号院                  圳国际商会中心第 43 楼                    1 号楼 邮政编码             518048                           100033 法定代表东说念主            张纳沙                              张金良 本基金采用的信息表现报纸称呼                   《证券时报》 登载基金中期论说正文的搞定东说念主互联网网                                  http://www.phfund.com.cn 址                                  深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心第 基金中期论说备置地点         技俩                        称呼                        办公地址                     中国证券登记结算有限包袱公 注册登记机构                                             北京市西城区太平桥大街 17 号                     司                 §3 主要财务方针和基金净值知道                                                             金额单元：东说念主民币元 本期已实现收益                                                           -891,999.28 本期利润                                                             24,673,757.37 加权平均基金份额本期利润                                                            0.0139                               第 6页 共 48页                                               鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说  本期加权平均净值利润率                                                          2.06%  本期基金份额净值增长率                                                          2.12%  期末可供分派利润                                                   594,263,553.10  期末可供分派基金份额利润                                                        0.3378  期末基金资产净值                                                 1,200,855,738.10  期末基金份额净值                                                             0.683  基金份额累计净值增长率                                                        579.08% 注：(1)   本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益） 扣除关系用度和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益 等未实现收益。 (2)   所述基金事迹方针不包括执有东说念主认购或交易基金的各项用度（举例，敞开式基金的申购赎回 费、基金退换费等），计入用度后骨子收益水平要低于所列数字。 (3)   期末可供分派利润，收受期末资产欠债表中未分派利润期末余额和未分派利润中已实现部分 的期末余额的孰低数。表中的“期末”均指论说期临了一日，即 6 月 30 日，无论该日是否为敞开 日或交易所的交易日。                 份额净       份额净值                事迹比拟基准                                    事迹比拟基         阶段      值增长       增长率标                收益率圭表差      ①－③       ②－④                                    准收益率③                 率①        准差②                   ④       以前一个月      3.33%     0.88%      1.91%       0.40%     1.42%     0.48%       以前三个月      -1.16%    1.59%      1.49%       0.75%    -2.65%     0.84%       以前六个月      2.12%     1.43%      0.49%       0.70%     1.63%     0.73%       以前一年       3.02%     1.48%     11.59%       0.96%    -8.57%     0.52%                                                            -16.17       以前三年      -19.82%    1.17%     -3.65%       0.77%               0.40%                                                                 %  自基金合同见效起                                                  315.59     于今                                                          % 注：事迹比拟基准=沪深 300 指数收益率×70%+中证玄虚债指数收益率×30%。                               第 7页 共 48页                                               鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说      收益率变动的比拟 注：1、本基金基金合同于      2006 年 07 月 18 日见效。2、适度建仓期终端，本基金的各项投资比 例已达到基金合同中章程的各项比例。 注：无。                         §4 搞定东说念主论说   鹏华基金搞定有限公司成立于 1998 年 12 月 22 日，业务范围包括基金召募、基金销售、资产 搞定及中国证监会许可的其他业务。适度本论说期末，公司股东由国信证券股份有限公司、意大 利欧利盛成本资产搞定股份公司（Eurizon        Capital   SGR   S.p.A.）、深圳市北融信投资发展有 限公司组成，公司性质为中外合股企业，公司注册成本 15,000 万元东说念主民币。适度本论说期末，公 司搞定资产总限度达到 12,513 亿元，359 只公募基金、12 只寰球社保投资组合、8 只基本养老保 险投资组合。经过 20 余年投资搞定基金，在基金投资、风荆棘抑等方面蕴蓄了丰富教养。             任本基金的基金司理              （助理）期限           证券从 姓名     职务                                             证明                               业年限             任职日历       离任日历 张华   本基金的   2021-12-                    张华恩先生,国籍中国,经济学硕士,14 年                         -     14 年  恩   基金司理      11                       证券从业教养。曾任国泰君安证券股份有                             第 8页 共 48页                                   鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说                               限公司分析师、海通证券股份有限公司分                               析师、祯祥证券股份有限公司分析师。2017                               年 3 月加盟鹏华基金搞定有限公司，历任                               研究部高档研究员、投资司理，现担任研                               究部基金司理。2020 年 08 月于今担任鹏                               华价值驱动羼杂型证券投资基金基金经                               理, 2021 年 12 月于今担任鹏华价值优势                               羼杂型证券投资基金（LOF）基金司理,                               型证券投资基金基金司理,张华恩先生具                               备基金从业资历。 注：1.   基金司理任职日历和离任日历均指公司作出决定后持重对外公告之日；担任新成立基金 基金司理的，任职日历为基金合同见效日。2.    证券从业的含义背叛行业协会对于从业东说念主员资历 搞定办法的关系章程。 注：本基金基金司理未兼任私募资产搞定有计划投资司理。   论说期内，本基金搞定东说念主严格效率《证券投资基金法》等法律法例、中国证监会的关系章程 以及基金合同的约定，本着安分守信、勤劳尽责的原则搞定和运作基金资产，在严格阻抑风险的 基础上，为基金份额执有东说念主谋求最大利益。本论说期内，本基金运作合规，不存在违犯基金合同 和毁伤基金份额执有东说念主利益的步履。   论说期内，本基金搞定东说念主严格试验自制交易轨制，确保不同投资组合在研究、交易、分派等 各要津得到自制对待。公司对不同投资组合在不同期间窗口下（日内、3 日内、5 日内）的同向交 易价差进行专项分析，未发现不自制对待各组合或组合间相互利益输送的情况。   论说期内，本基金未发生非法违纪且对基金财产形成损失的荒谬交易步履。本论说期内未发 生基金搞定东说念主搞定的整个投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超 过该证券当日成交量的 5%的情况。   追念 25 年上半年，宏不雅经济总量仍然是也无风雨也无晴的幽静态势，核心矛盾点主要聚焦在 “地产 VS 非地产”、“量 VS 价”这两个层面。一方面，地产及关系产业在经历了 3-4 年的执续调                      第 9页 共 48页                                    鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说 整后，正步入幽静状态，天然短期仍存在对经济增长的牵扯、对住户钞票效应的负反馈，但尾部 风险已权贵裁汰；另一方面，在经济转型的方朝上，国内巨大的工程师红利和过往的立异蕴蓄， 正缓缓将咱们的产业竞争优势从传统制造业向先进制造、科技、立异药等更高端的边界迁徙，以 DeepSeek 为代表，中国式的降本增效从制造业杀进了科技行业，立异药边界也在 25 年上半年迎 来了国外授权的吐花闭幕。产业升级冲突的同期，部分产物对应的市集空间也从国内进一步走向 国外，进而去取得更高的逾额利润。在量和价的均衡中，上一轮周期的过度投资是以前 2-3 年以 PPI 代表的价钱指数执续低迷的根源，经过 2-3 年的自愿调养，咱们看到部分行业改日 2-3 年的 新增产能正缓缓参预权贵敛迹状态，相通现时的“反内卷”政策推动，量价均衡的天平可能正酝 酿新的变局。   组合操作上，上半年咱们延续了 24 年底和 1 季报的念念路：一是执续深挖“出海”。在国内宏 不雅总量零落权贵增量的配景下，咱们合计企业走出去不仅是短期的和谐，更是中长期战术标的的 蔓延。以前两年，咱们先后在电力开导、工程机械、部分破钞品等出海方朝上还是有所布局，目 前来看，这些标的的出海依然存在较大成漫空间，因此组合中仍然保留了部分执仓。与此同期， 更多行业的出海正如燎原之势束缚加快，包括上半年立异药执续创记载的国外 BD 授权、新破钞的 国外趋势等，玄虚行业属性、国外运营才智、事迹结束节律等维度，组合对关系标的进一步实现 了优化，上半年要点增多了部分立异药和破钞品关系的出海公司。二是对于部分估值具备权贵吸 引力，且供需两头呈现积极变化行业要点增多了布局，包括工程机械、军工、保障等，跟着中长 期积极成分的呈现，这些行业存在盈利和估值体系共振成立的可能。三是组合适度增多了部天职 需关系的破钞品，尤其是一些具备新的产物红利和渠说念变化的优秀公司，新的成长弧线正从头开 始露出。   适度本论说期末，本论说期份额净值增长率为 2.12%，同期事迹比拟基准增长率为 0.49%。   往后看，跟着地产尾部风险的缓缓开释，反内卷政策的执续推动，改日 1-2 年经济在“量价 均衡”中缓缓解脱通缩状态的可能性正在缓缓进步。对于权利资产，酬劳率向长期核心水平的回 归还是运转，天然现时部分资产的估值水平还是不再权贵低估，但从全社会资产举座的酬劳水平 对比看，性价比仍然处于相对有眩惑力的位置。在投资粗拙上，咱们将沿着要点看好的标的，继 续深挖具备权贵竞争优势、改日盈利核心有望执续立异高的公司来进行布局。                      第 10页 共 48页                                         鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说      本基金搞定东说念主按照企业管帐准则、中国证监会关系章程、中国证券投资基金业协会关系指引 和基金合同对于估值的约定，对基金所执有的投资品种进行估值。本基金搞定东说念主已制定基金估值 和份额净值计价的业务搞定轨制，明确基金估值的圭表和期间。      本基金搞定东说念主使用可靠的估值业务系统，估值东说念主员老到各类投资品种的估值原则和具体估值 圭表。估值过程中包含风险监测、阻抑和论说机制。本基金托管东说念主根据法律法例要求履行估值及 净值蓄意的复核包袱。本基金搞定东说念主设有估值委员会，由登记结算部、风控搞定部、监察稽核部、 各投资部门、研究部门负责东说念主、基金司理等成员组成，估值委员会成员具有多年的证券、基金从 业教养，老到关系法律法例，具备投资、研究、风险搞定、法律合规和基金估值运作等方面的专 业才智。基金司理可与估值委员会成员共同约定估值原则和政策，但不参与日常估值的试验。      基金搞定东说念主改换估值期间，导致基金资产净值发生首要变化的，对所收受的关系估值期间、 假定及输入值的适合性征询管帐师事务所的专科想法。      本论说期内，参与估值过程各方之间无首要利益冲突。      本基金搞定东说念主已与第三方订价劳动机构签署劳动公约，由其按约定提供关系参考数据。       截止本论说期末，本基金期末可供分派利润为 594,263,553.10 元，期末基金份额净值 0.683 元。      无。                         §5 托管东说念主论说      本论说期，中国建设银行股份有限公司在本基金的托管过程中，严格效率了《证券投资基金 法》、基金合同、托管公约和其他关系章程，不存在毁伤基金份额执有东说念主利益的步履，全齐守法尽 责地履行了基金托管东说念主应尽的义务。      本论说期，本基金托管东说念主按照国度关系章程、基金合同、托管公约和其他关系章程，对本基 金的基金资产净值蓄意、基金用度开支等方面进行了崇拜的复核，对本基金的投资运作方面进行 了监督，未发现基金搞定东说念主有毁伤基金份额执有东说念主利益的步履。                           第 11页 共 48页                                                鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说 论说期内，本基金利润分派情况妥当法律法例和基金合同的关系约定。    本托管东说念主复核审查了本论说中的财务方针、净值知道、利润分派情况、财务管帐论说、投资 组合论说等内容，保证复核内容不存在纰缪记载、误导性述说或者首要遗漏。               §6 半年度财务管帐论说（未经审计） 管帐主体：鹏华价值优势羼杂型证券投资基金（LOF） 论说截止日：2025 年 6 月 30 日                                                               单元：东说念主民币元                                         本期末                    上年度末         资 产             附注号 资 产： 货币资金                    6.4.7.1         92,993,080.55         105,692,821.60 结算备付金                                      1,423,568.30         2,234,009.64 存出保证金                                       288,671.56            319,913.58 交易性金融资产                 6.4.7.2      1,100,386,006.03       1,100,614,351.85 其中：股票投资                              1,100,386,006.03       1,100,614,351.85     基金投资                                              -                      -     债券投资                                              -                      -     资产营救证券投资                                          -                      -     贵金属投资                                             -                      -     其他投资                                              -                      - 繁衍金融资产                  6.4.7.3                       -                      - 买入返售金融资产                6.4.7.4                       -                      - 债权投资                    6.4.7.5                       -                      - 其中：债券投资                                               -                      -     资产营救证券投资                                          -                      -     其他投资                                              -                      - 其他债权投资                  6.4.7.6                       -                      - 其他权利器用投资                6.4.7.7                       -                      - 应收清理款                                   12,021,101.20           4,947,016.85 应收股利                                                  -                      - 应收申购款                                         92,310.86           193,552.53 递延所得税资产                                               -                      - 其他资产                    6.4.7.8                       -                      - 资产总共                                 1,207,204,738.50       1,214,001,666.05                                         本期末                    上年度末      欠债和净资产             附注号 负 债：                              第 12页 共 48页                                                    鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说 短期借款                                                        -                       - 交易性金融欠债                                                     -                       - 繁衍金融欠债                    6.4.7.3                           -                       - 卖出回购金融资产款                                                   -                       - 应付清理款                                          3,565,973.38                         - 应付赎回款                                            755,340.01                742,011.49 应付搞定东说念主酬劳                                        1,167,846.01              1,267,304.13 应付托管费                                            194,641.00                211,217.34 应付销售劳动费                                                     -                       - 应付投资照应人费                                                     -                       - 应交税费                                             165,701.20                165,701.20 应付利润                                                        -                       - 递延所得税欠债                                                     -                       - 其他欠债                      6.4.7.9                499,498.80              1,131,471.25 欠债总共                                           6,349,000.40              3,517,705.41 净资产： 实收基金                     6.4.7.10            606,592,185.00            613,696,075.91 其他玄虚收益                   6.4.7.11                           -                       - 未分派利润                    6.4.7.12            594,263,553.10            596,787,884.73 净资产总共                                      1,200,855,738.10          1,210,483,960.64 欠债和净资产总共                                   1,207,204,738.50          1,214,001,666.05 注： 论说截止日 2025 年 06 月 30 日，基金份额净值 0.683 元，基金份额总额 1,759,192,406.57 份。 管帐主体：鹏华价值优势羼杂型证券投资基金（LOF） 本论说期：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日                                                                        单元：东说念主民币元                                              本期                     上年度可比期间        项 目            附注号           2025 年 1 月 1 日至 2025        2024 年 1 月 1 日至 2024                                          年 6 月 30 日                  年 6 月 30 日 一、营业总收入                                     33,079,038.61               67,590,094.76 其中：进款利息收入            6.4.7.13                  174,843.80                  195,360.00      债券利息收入                                             -                           -    资产营救证券利                                                         -                           - 息收入    买入返售金融资                                                         -                           - 产收入      其他利息收入                                             -                           - 填列）                                 第 13页 共 48页                                                    鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说 其中：股票投资收益            6.4.7.14             -4,444,591.04         17,367,712.51      基金投资收益                                             -                   -      债券投资收益          6.4.7.15                           -               11.31    资产营救证券投 资收益      贵金属投资收益         6.4.7.17                           -                   -      繁衍器用收益          6.4.7.18                           -                   -      股利收益            6.4.7.19             11,769,566.50          9,325,971.02    以摊余成本计量 的金融资产间隔阐发产                                              -                   - 生的收益      其他投资收益                                             -                   - 失以“-”号填列）                                                         -                   - 号填列） 号填列） 减：二、营业总开销                                  8,405,281.24          8,511,214.51 其中：暂估搞定东说念主酬劳                                              -                   - 其中：卖出回购金融资产                                                         -                   - 开销 三、利润总额（耗费总额 以“-”号填列） 减：所得税用度                                                 -                   - 四、净利润（净耗费以“-” 号填列） 五、其他玄虚收益的税后                                                         -                   - 净额 六、玄虚收益总额                                  24,673,757.37         59,078,880.25 管帐主体：鹏华价值优势羼杂型证券投资基金（LOF） 本论说期：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日                                                                单元：东说念主民币元                                  第 14页 共 48页                                                  鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说                                             本期      技俩                       2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日                实收基金            其他玄虚收益           未分派利润             净资产总共 一、上期期末净                                                         1,210,483,960.6 资产                                                                            4 加：管帐政策变                           -                -                -                 - 更      前期差错更                           -                -                -                 - 正      其他                   -                -                -                 - 二、本期期初净                                                         1,210,483,960.6 资产                                                                            4 三、本期增减变 动额（减少以“-”     -7,103,890.91                -    -2,524,331.63     -9,628,222.54 号填列） （一）、玄虚收益                           -                -    24,673,757.37     24,673,757.37 总额 （二）、本期基金 份额交易产生的 净资产变动数        -7,103,890.91                -    -7,634,190.21    -14,738,081.12 （净资产减少以 “-”号填列） 其中：1.基金申 购款              -21,968,093.05                -   -21,267,012.12    -43,235,105.17 回款 （三）、本期向基 金份额执有东说念主分 配利润产生的净                           -                -   -19,563,898.79    -19,563,898.79 资产变动（净资 产减少以“-”号 填列） （四）、其他玄虚 收益结转留存收                   -                -                -                 - 益 四、本期期末净                                                         1,200,855,738.1 资产                                                                            0                                        上年度可比期间      技俩                       2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日                实收基金            其他玄虚收益           未分派利润             净资产总共                                第 15页 共 48页                                                   鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说 一、上期期末净                                                          1,178,514,915.4 资产                                                                             4 加：管帐政策变                              -              -                -                 - 更      前期差错更                              -              -                -                 - 正      其他                      -              -                -                 - 二、本期期初净                                                          1,178,514,915.4 资产                                                                             4 三、本期增减变 动额（减少以“-”        -6,746,645.05              -    52,800,388.37     46,053,743.32 号填列） （一）、玄虚收益                              -              -    59,078,880.25     59,078,880.25 总额 （二）、本期基金 份额交易产生的 净资产变动数           -6,746,645.05              -    -6,278,491.88    -13,025,136.93 （净资产减少以 “-”号填列） 其中：1.基金申 购款                 -16,377,842.66              -   -14,935,301.54    -31,313,144.20 回款 （三）、本期向基 金份额执有东说念主分 配利润产生的净                              -              -                -                 - 资产变动（净资 产减少以“-”号 填列） （四）、其他玄虚 收益结转留存收                      -              -                -                 - 益 四、本期期末净                                                          1,224,568,658.7 资产                                                                             6 报表附注为财务报表的组成部分。 本论说 6.1 至 6.4 财务报表由下列负责东说念主签署：           邓召明                       聂连杰                          郝文高      基金搞定东说念主负责东说念主                    操纵管帐责任负责东说念主                  管帐机构负责东说念主                                   第 16页 共 48页                                                  鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说    鹏华价值优势羼杂型证券投资基金(LOF)(原名为“鹏华价值优势股票型证券投资基金(LOF)”， 以下简称“本基金”)经中国证券监督搞定委员会(以下简称“中国证监会”)证监基金字[2006] 第 105 号《对于快活鹏华价值优势股票型证券投资基金(LOF)召募的批复》核准，由鹏华基金搞定 有限公司依照《中华东说念主民共和国证券投资基金法》和《鹏华价值优势股票型证券投资基金(LOF) 基金合同》负责公开召募。本基金为上市契约型敞开式，存续期限不定，初度确立召募不包括认 购资金利息共召募东说念主民币 1,875,734,450.63 元，业经德勤华永管帐师事务整个限公司德师(上海) 报验字(06)第 SZ002 号验资论说给予考据。经向中国证监会备案，                                   《鹏华价值优势股票型证券投资 基 金 (LOF) 基 金 合 同 》 于 2006 年 7 月 18 日 正 式 生 效 ， 基 金 合 同 生 效 日 的 基 金 份 额 总 额 为 金搞定东说念主为鹏华基金搞定有限公司，基金托管东说念主为中国建设银行股份有限公司。    本基金的财务报表按照财政部颁布的《企业管帐准则－基本准则》、各项具体管帐准则及关系 章程(以下合称“企业管帐准则”)、《资产搞定产物关系管帐处理章程》(财会[2022]14 号)、中 国证监会颁布的《证券投资基金信息表现 XBRL 模板第 3 号》、中国证券投 资基金业协会(以下简称“中国基金业协会”)颁布的《证券投资基金管帐核算业务指引》、《鹏华 价值优势羼杂型证券投资基金（LOF）基金合同》和在财务报表附注中所列示的中国证监会、中国 基金业协会发布的关系章程及允许的基金行业实务操作编制。    本财务报表以执续有计划为基础编制。    本基金 2025 年上半年财务报表妥当企业管帐准则的要求，着实、好意思满地反馈了本基金 2025 年 06 月 30 日的财务景色以及 2025 年上半年的有计划闭幕和净资产变动情况等关系信息。    本论说期所收受的管帐政策、管帐揣测与最近一期年度论说相一致。    无。                                 第 17页 共 48页                                           鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说       无。       无。       根据财政部、国度税务总局财税[2002]128 号《对于敞开式证券投资基金关系税收问题的通 知》、财税[2008]1 号《对于企业所得税多少优惠政策的奉告》、财税[2012]85 号《对于实施上市 公司股息红利分别化个东说念主所得税政策关系问题的奉告》、财税[2015]101 号《对于上市公司股息红 利分别化个东说念主所得税政策关系问题的奉告》、财税[2016]36 号《对于全面推开营业税改征升值税 试点的奉告》、财税[2016]46 号《对于进一步明确全面推开营改增试点金融业关系政策的奉告》、 财税[2016]70 号《对于金融机构同行往复等升值税政策的补充奉告》、财税[2016]140 号《对于明 确金融        房地产开发   磨真金不怕火接济劳动等升值税政策的奉告》、财税[2017]2 号《对于资管产物升值 税政策关系问题的补充奉告》、财税[2017]56 号《对于资管产物升值税关系问题的奉告》、财税 [2017]90 号《对于租入固定资产进项税额抵扣等升值税政策的奉告》过火他关系财税法例和实务 操作，主要税项列示如下： (1)   资管产物运营过程中发生的升值税应税步履，以资管产物搞定东说念主为升值税征税东说念主。资管产物 搞定东说念主运营资管产物过程中发生的升值税应税步履，暂适用粗浅计税方法，按照 3%的征收率交纳 升值税。对资管产物在 2018 年 1 月 1 日前运营过程中发生的升值税应税步履，未交纳升值税的， 不再交纳；已交纳升值税的，已征税额从资管产物搞定东说念主以后月份的升值税应征税额中抵减。 对质券投资基金搞定东说念主利用基金买卖股票、债券的转让收入免征升值税，对国债、场地政府债以 及金融同行往复利息收入亦免征升值税。资管产物搞定东说念主运营资管产物提供的贷款劳动，以 2018 年 1 月 1 日起产生的利息及利息性质的收入为销售额。资管产物搞定东说念主运营资管产物转让 2017 年 12 月 31 日前取得的基金、非货品期货，不错聘用按照骨子买入价蓄意销售额，或者以 2017 年临了一个交易日的基金份额净值、非货品期货结算价钱看成买入价蓄意销售额。 (2)   对基金从证券市辘集取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股票的股息、红利收入， 债券的利息收入过火他收入，暂不征收企业所得税。 (3)对基金取得的企业债券利息收入，应由刊行债券的企业在向基金支付利息期间扣代缴 20%的个 东说念主所得税。对基金从上市公司取得的股息红利所得，执股期限在 1 个月以内(含 1 个月)的，其股 息红利所得全额计入应征税所得额；执股期限在 1 个月以上至 1 年(含 1 年)的，暂减按 50%计入 应征税所得额；执股期限跳跃 1 年的，暂免征收个东说念主所得税。对基金执有的上市公司限售股，解                             第 18页 共 48页                                                      鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说 禁后取得的股息、红利收入，按照上述章程蓄意征税，执股时候自解禁日起蓄意；解禁前取得的 股息、红利收入连接暂减按 50%计入应征税所得额。上述所得赈济适用 20%的税率计征个东说念主所得税。 (4)    基金卖出股票按 0.1%的税率交纳股票交易印花税，买入股票不征收股票交易印花税。根据 财政部、国度税务总局公告 2023 年第 39 号《对于减半征收证券交易印花税的公告》，自 2023 年 (5)    本基金的城市珍贵建设税、磨真金不怕火费附加和场地磨真金不怕火附加等税费按照骨子交纳升值税额的适用 比例蓄意交纳。                                                                        单元：东说念主民币元                                                          本期末                技俩 活期进款                                                                   92,993,080.55 就是：本金                                                                  92,985,022.52       加：应计利息                                                                8,058.03       减：坏账准备                                                                       - 按期进款                                                                               - 就是：本金                                                                              -       加：应计利息                                                                       -       减：坏账准备                                                                       - 其中：进款期限 1 个月以内                                                                     -       进款期限 1-3 个月                                                                  -       进款期限 3 个月以上                                                                  - 其他进款                                                                               - 就是：本金                                                                              -       加：应计利息                                                                       -       减：坏账准备                                                                       -                总共                                                      92,993,080.55                                                                        单元：东说念主民币元                                              本期末         技俩                              2025 年 6 月 30 日                          成本            应计利息             公允价值           公允价值变动 股票                  1,021,939,893.70            -   1,100,386,006.03   78,446,112.33 贵金属投资-金交                           -            -                  -               - 所黄金合约         交易所市                       -            -                  -               - 债券      场         银行间市                       -            -                  -               -                                   第 19页 共 48页                                                 鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说       场       总共                      -            -                  -               - 资产营救证券                        -            -                  -               - 基金                            -            -                  -               - 其他                            -            -                  -               -       总共       1,021,939,893.70            -   1,100,386,006.03   78,446,112.33 注：股票投资的成本、公允价值及公允价值变动均包含中国存托凭据的成本、公允价值及公允价 值变动。 注：无。 注：无。 注：无。 注：无。 注：无。      无。 注：无。 注：无。 注：无。 注：无。                              第 20页 共 48页                                        鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说 注：无。 注：无。 注：无。                                                        单元：东说念主民币元                                           本期末         技俩 应付券商交易单元保证金                                                         - 应付赎回费                                                          281.96 应付证券出借违约金                                                           - 应付交易用度                                                     414,914.28 其中：交易所市集                                                   414,914.28    银行间市集                                                            - 应付利息                                                                - 预提用度                                                        84,302.56         总共                                                 499,498.80                                                    金额单元：东说念主民币元                                        本期         技俩               2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日                    基金份额（份）                         账面金额 上年度末                     1,779,799,015.90              613,696,075.91 本期申购                        43,105,468.09               14,864,202.14 本期赎回（以“-”号填列）              -63,712,077.42              -21,968,093.05 基金拆分/份额折算前                              -                           - 基金拆分/份额折算调养                             -                           - 本期申购                                    -                           - 本期赎回（以“-”号填列）                           -                           - 本期末                      1,759,192,406.57              606,592,185.00 注：申购含红利再投、退换入份额；赎回含退换出份额。 注：无。                                                        单元：东说念主民币元                        第 21页 共 48页                                           鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说      技俩           已实现部分                未实现部分             未分派利润总共 上年度末              984,658,099.25       -387,870,214.52    596,787,884.73 加：管帐政策变更                       -                     -                 -  前期差错雠校                        -                     -                 -      其他                        -                     -                 - 本期期初              984,658,099.25       -387,870,214.52    596,787,884.73 本期利润                 -891,999.28        25,565,756.65      24,673,757.37 本期基金份额交易产生                   -11,147,300.50         3,513,110.29      -7,634,190.21 的变动数 其中：基金申购款           23,422,361.90        -9,789,539.99      13,632,821.91      基金赎回款        -34,569,662.40        13,302,650.28     -21,267,012.12 本期已分派利润           -19,563,898.79                     -    -19,563,898.79 本期末               953,054,900.68       -358,791,347.58    594,263,553.10                                                           单元：东说念主民币元                                           本期           技俩 活期进款利息收入                                                      171,740.92 按期进款利息收入                                                               - 其他进款利息收入                                                               - 结算备付金利息收入                                                       2,451.14 其他                                                                651.74 总共                                                            174,843.80 注：其他包含认/申购款利息收入、结算保证金利息收入、风控金利息收入等。                                                           单元：东说念主民币元                                              本期            技俩 股票投资收益——买卖股票差价收入                                           -4,444,591.04 股票投资收益——赎回差价收入                                                         - 股票投资收益——申购差价收入                                                         - 股票投资收益——证券出借差价收入                                                       - 总共                                                         -4,444,591.04                                                           单元：东说念主民币元                                                  本期            技俩                         第 22页 共 48页                                       鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说 卖出股票成交总额                                          978,305,618.70 减：卖出股票成本总额                                        981,265,123.19 减：交易用度                                              1,485,086.55 买卖股票差价收入                                           -4,444,591.04 注：无。 注：无。 注：无。 注：无。 注：无。 注：无。 注：无。 注：无。 注：无。 注：无。 注：无。 注：无。                         第 23页 共 48页                                        鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说 注：无。 注：无。 注：无。                                                       单元：东说念主民币元                                        本期         技俩 股票投资产生的股利收益                                                11,769,566.50 其中：证券出借权利抵偿收 入 基金投资产生的股利收益                                                            -         总共                                                 11,769,566.50                                                       单元：东说念主民币元                                            本期             技俩称呼        股票投资                                                25,565,756.65        债券投资                                                            -        资产营救证券投资                                                        -        基金投资                                                            -        贵金属投资                                                           -        其他                                                              -        权证投资                                                            - 减：应税金融商品公允价值变动 产生的预估升值税              总共                                            25,565,756.65                                                       单元：东说念主民币元                                                 本期                   技俩 基金赎回费收入                                                        13,277.53 基金退换费收入                                                           185.17                   总共                                           13,462.70                        第 24页 共 48页                                     鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说 注：无。                                                     单元：东说念主民币元                                             本期             技俩 审计用度                                                     24,795.19 信息表现费                                                    59,507.37 证券出借违约金                                                          - 银行汇划用度                                                    1,998.84 账户珍贵费                                                    18,000.00 存托劳动费                                                       608.13 其他                                                          600.00             总共                                          105,509.53      无。      无。      无。      本论说期存在阻抑关系或其他首要历害关系的关联方莫得发生变化。           关联方称呼                     与本基金的关系 鹏华 基金搞定 有限公司(“鹏华 基金公   基金搞定东说念主、基金销售机构 司”) 中国建设银行股份有限公司(“中国建设     基金托管东说念主、基金代销机构 银行”) 国信证券股份有限公司(“国信证券”)     基金搞定东说念主的股东、基金代销机构 注：下述关联交易均在平常业务范围内按一般贸易条件签订。                                                 金额单元：东说念主民币元                      第 25页 共 48页                                                 鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说                        本期                                                    上年度可比期间                    年 6 月 30 日    关联方称呼                            占当期股票               成交金                                         占当期股票                            成交总额的         成交金额                额                                        成交总额的比例（%）                            比例（%） 国信证券                   -           -   164,290,448.02                 7.10 注：无。 注：无。 注：无。                                                               金额单元：东说念主民币元                                         本期  关联方称呼                   当期           占当期佣金总量        期末应付佣金余         占期末应付佣金                   佣金            的比例（%）           额            总额的比例（%） 国信证券                       -              -               -            -                                      上年度可比期间  关联方称呼                   当期           占当期佣金总量        期末应付佣金余         占期末应付佣金                   佣金            的比例（%）           额            总额的比例（%） 国信证券              151,395.03           7.35      129,639.77        12.28 注：1.上述佣金按公约约定的佣金率蓄意，以扣除证管费、经手费等用度后的净额列示。佣金率 由公约签订方参考市集价钱礼服。佣金公约的劳动范围妥当《公开召募证券投资基金证券交易费 用搞定则程》关系要求。 理的被迫股票型基金的股票交易佣金费率原则上不得跳跃市集平均股票交易佣金费率，且不得通 过交易佣金支付研究劳动、流动性劳动等其他用度；其他类型基金不错通过交易佣金支付研究服 务用度，但股票交易佣金费率原则上不得跳跃市集平均股票交易佣金费率的两倍，且不得通过交 易佣金支付研究劳动以外的其他用度。                                                                 单元：东说念主民币元                                第 26页 共 48页                                         鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说                               本期                      上年度可比期间         技俩          2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6     2024 年 1 月 1 日至 2024 年                              月 30 日                      6 月 30 日 当期发生的基金应支付的搞定费                   7,114,090.06               7,183,509.96 其中：应支付销售机构的客户珍贵 费 应支付基金搞定东说念主的净搞定费                    5,248,915.50               5,390,543.41 注：1、支付基金搞定东说念主鹏华基金公司的搞定东说念主酬劳年费率为 1.20%，逐日计提，按月支付。日管 理费=前一日基金资产净值×1.20%÷当年天数。 有量索求一定比例的客户珍贵费，用以向基金销售机构支付客户劳动及销售行动中产生的关系费 用，客户珍贵费从基金搞定费中列支。                                                           单元：东说念主民币元                              本期                      上年度可比期间         技俩         2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6     2024 年 1 月 1 日至 2024 年                             月 30 日                      6 月 30 日 当期发生的基金应支付的托管费                 1,185,681.65               1,197,251.68 注：支付基金托管东说念主中国建设银行的托管费按前一日基金资产净值 0.20%的年费率计提，逐日累 计至每月月底，按月支付。日托管费＝前一日基金资产净值×0.20%/当年天数。 注：无。 注：无。         情况 注：无。         的情况 注：无。 注：无。                       第 27页 共 48页                                                                鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说 注：本基金本论说期末及上年度末除基金搞定东说念主以外的其他关联方莫得投资及执有本基金份额。                                                                                  单元：东说念主民币元                                 本期                                                                      上年度可比期间     关联方称呼                                                      2024年1月1日至2024年6月30日                                  日                         期末余额             当期利息收入                期末余额              当期利息收入 中国建设银行              92,993,080.55            171,740.92      125,398,203.45          181,644.05                                                                               金额单元：东说念主民币元                                                 本期                                                                         基金在承销期内买入     关联方称呼               证券代码            证券称呼              刊行方式      数目（单元：                                                                                       总金额                                                                      股/张 ） -                         -                  -        -                         -             -                                            上年度可比期间                                                                         基金在承销期内买入     关联方称呼               证券代码            证券称呼              刊行方式      数目（单元：                                                                                       总金额                                                                      股/张 ） 国信证券                    603325          博隆期间          网下申购                    660     47,823.60 注：本表包含参与基金托管东说念主的关联方承销证券的情况。         无。                                                                                  单元：东说念主民币元                    除息日             每 10          权利 序                                  份基金           现款形态        再投资形态          本期利润分派          备          登记 号                场内      场外        份额分           披发总额         披发总额            总共            注           日                                     红数          年1      年1      年1          月 10    月 13    月 10           日       日       日 合              -      -         -     0.1100   8,287,408.35   11,276,490.44   19,563,898.79     - 计                                              第 28页 共 48页                                       鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说 注：无。 注：无。   无。   无。 注：无。   本基金为羼杂型基金。本基金的投资范围为具有雅致流动性的金融器用，包括国内照章刊行 的各类股票（含存托凭据）、债券、央行单据、权证、资产证券化产物以及中国证监会允许基金投 资的其他金融器用。如有投资需要可参与有价值的新股配售和增发。法律法例或中国证监会以后 允许本基金投资的其他金融器用或品种，基金搞定东说念主在履行适合圭表后，不错将其纳入投资范围。 本基金在日常有计划行动中濒临的与这些金融器用关系的风险主要包括信用风险、流动性风险及市 场风险。本基金的基金搞定东说念主从事风险搞定的主要主义是争取将以优势荆棘抑在限制的范围之内， 使本基金在风险和收益之间取得最好的均衡以实现“风险和收益相匹配”的风险收益主义。 本基金的基金搞定东说念主致力于全面里面阻抑体系的建设，建立了从董事会层面到各业务部门的风险 搞定组织架构。本基金的基金搞定东说念主在董事会下设风荆棘抑和合规审计委员会，主要负责制定基 金搞定东说念主风荆棘抑战术和阻抑政策、配合突发首要风险等事项；看守长负责对基金搞定东说念主各业务 要津正当合规运作进行监督查验，组织、提示基金搞定东说念主里面监察稽核责任，并可向董事会和中 国证监会径直论说；在公司里面确立寥寂的监察稽核部，专职负责对基金搞定东说念主各部门、各业务 的风荆棘抑情况进行督促和查验，并应时建议整改建议。 本基金的基金搞定东说念主对于金融器用的风险搞定方法主如果通过定性分析和定量分析的方法去估测 各式风险产生的可能损失。从定性分析的角度启程，判断风险损失的严重进程和出现同类风险损 失的频度。而从定量分析的角度启程，根据本基金的投资主义，结合基金资产所利用金融器用特                         第 29页 共 48页                                         鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说 征通过特定的风险量化方针、模子，日常的量化论说，礼服风险损失的法例和相应置信进程，及 时可靠地对各式风险进行监督、查验和评估，并通过相应方案，将风荆棘抑在可承受的范围内。   信用风险是指基金在交易过程中因交易敌手未履行合约包袱，或者基金所投资证券的刊行东说念主 出现违约、断绝支付到期本息等情况，导致基金资产损构怨收益变化的风险。 本基金的基金搞定东说念主在交易前对交易敌手的资信景色进行了充分的评估。本基金的银行进款存放 在本基金的托管行中国建设银行股份有限公司过火他具有基金托管资历的银行，与该银行进款相 关的信用风险不首要。 本基金在交易所进行的交易均以中国证券登记结算有限包袱公司为交易敌手完成证券交收和款项 清理，违约风险可能性很小；在银行间同行市集进行交易前均对交易敌手进行信用评估并对质券 交割方式进行限制以阻抑相应的信用风险。 本基金的基金搞定东说念主建立了信用风险搞定过程，通过对投资品种信用等第评估来阻抑证券刊行东说念主 的信用风险，且通过漫步化投资以漫步信用风险。 于 2025 年 06 月 30 日，本基金未执有信用类债券（2024 年 12 月 31 日：未执有）。 注：无。 注：无。 注：无。 注：无。 注：无。 注：无。   流动性风险是指基金在履行与金融欠债关系的义务时遭遇资金短缺的风险。本基金的流动性 风险一方面来自于基金份额执有东说念主可随时或于约定敞开日要求赎回其执有的基金份额，另一方面 来自于投资品种所处的交易市集不活跃而带来的变现艰难或因投资联接而无法在市集出现剧烈波                           第 30页 共 48页                                    鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说 动的情况下以合理的价钱变现。 针对兑付赎回资金的流动性风险，本基金的基金搞定东说念主逐日对本基金的申购赎回情况进行严实监 控并预计流动性需求，保执基金投资组合中的可用现款头寸与之相匹配。本基金的基金搞定东说念主在 基金合同中遐想了无数赎回条件，约定在格外情况下赎回请求的处理方式，阻抑因敞开申购赎回 模式带来的流动性风险，灵验保障基金执有东说念主利益。 针对投资品种变现的流动性风险，本基金的基金搞定东说念主通过寥寂的风险搞定职能部门设定流动性 比例要求，对流动性方针进行执续的监测和分析，包括组合执仓联接度方针、组合在短时候内变 现才智的玄虚方针、组合中变现才智较差的投资品种比例以及通顺受限制的投资品种比例等。本 基金所执大部分证券在证券交易所上市，其余亦可在银行间同行市集交易，因此除附注中列示的 部分基金资产通顺暂时受限制不行目田转让的情况外，其余金融资产均能以合理价钱应时变现。 此外，本基金可通过卖出回购金融资产方式借入短期资金粗拙流动性需求，其上限一般不跳跃基 金执有的债券投资的公允价值。 于 2025 年 06 月 30 日，本基金所执有的沿途金融欠债的合约约定到期日均为一个月以内且不计息， 可赎回基金份额净值（净资产）无固定到期日且不计息，因此账面余额即为未折现的合约到期现 金流量。 注：无。   本基金的基金搞定东说念主在基金运作过程中严格按照《公开召募证券投资基金运作搞定办法》及 《公开召募敞开式证券投资基金流动性风险搞定则程》                        （自 2017 年 10 月 1 日起扩充）等法例的要 求对本基金组合股产的流动性风险进行搞定，通过寥寂的风险搞定部门对本基金的组合执仓联接 度方针、通顺受限制的投资品种比例以及组合在短时候内变现才智的玄虚方针等流动性方针进行 执续的监测和分析。 本基金投资于一家公司刊行的证券市值不跳跃基金资产净值的 10%，且本基金与由本基金的基金 搞定东说念主搞定的其他基金共同执有一家公司刊行的证券不得跳跃该证券的 10%。本基金与由本基金 的基金搞定东说念主搞定的其他敞开式基金共同执有一家上市公司刊行的可通顺股票不得跳跃该上市公 司可通顺股票的 15%，本基金与由本基金的基金搞定东说念主搞定的沿途投资组合执有一家上市公司发 行的可通顺股票，不得跳跃该上市公司可通顺股票的 30%(全齐按照关系指数组成比例进行证券投 资的敞开式基金及中国证监会认定的非凡投资组合不受该比例限制)。 本基金所执部分证券在证券交易所上市，其余亦可在银行间同行市集交易，部分基金资产通顺暂                      第 31页 共 48页                                                       鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说 时受限制不行目田转让的情况参见附注“期末本基金执有的通顺受限证券”                                 。此外，本基金可通过 卖出回购金融资产方式借入短期资金粗拙流动性需求，其上限一般不跳跃基金执有的债券投资的 公允价值。本基金主动投资于流动性受限资产的市值总共不得跳跃基金资产净值的 15%。 本基金的基金搞定东说念主逐日对基金组合股产中 7 个责任日可变现资产的可变现价值进行审慎评估与 测算，确保逐日阐发的净赎回请求不得跳跃 7 个责任日可变现资产的可变现价值。 同期，本基金的基金搞定东说念主通过合理漫步逆回购交易的到期日与交易敌手的联接度；按照穿透原 则对交易敌手的财务景色、偿付才智及杠杆水对等进行必要的守法造访与严格的准入搞定，以及 对不同的交易敌手实施交易额度搞定并进行动态调养等递次严格搞定本基金从事逆回购交易的流 动性风险和交易敌手风险。此外，本基金的基金搞定东说念主建立了逆回购交易质押品搞定轨制：根据 质押品的天资礼服质押率水平；执续监测质押品的风险景色与价值变动以确保质押品按公允价值 蓄意足额；并在与私募类证券资管产物及中国证监会认定的其他主体为交易敌手开展逆回购交易 时，可接受质押品的天资要求与基金合同约定的投资范围保执一致。 玄虚上述各项流动性方针的监测闭幕及流动性风险搞定递次的实施，本基金在本论说期内流动性 情况雅致。   市集风险是指基金所执金融器用的公允价值或改日现款流量因所处市集各类价钱成分的变动 而发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价钱风险。   利率风险是指金融器用的公允价值或改日现款流量受市集利率变动而发生波动的风险。利率 敏锐性金融器用均濒临由于市集利率上升而导致公允价值着落的风险，其中浮动利率类金融器用 还濒临每个付息期间终端根据市集利率从头订价时对于改日现款流影响的风险。 本基金执有的利率敏锐性资产为银行进款、结算备付金，其余大部分金融资产和金融欠债不计息， 因此本基金的收入及有计划行动的现款流量在很猛进程上寥寂于市集利率变化。本基金的基金搞定 东说念主按期对本基金濒临的利率敏锐性缺口进行监控。                                                                     单元：东说念主民币元      本期末      资产 货币资金              92,993,080.55           -           -         -     92,993,080.55 结算备付金             1,423,568.30            -           -         -      1,423,568.30 存出保证金               288,671.56            -           -         -        288,671.56                                    第 32页 共 48页                                                         鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说 交易性金融资产                         -           -           -1,100,386,006.03   1,100,386,006.03 应收申购款                           -           -           -       92,310.86         92,310.86 应收清理款                           -           -           -   12,021,101.20     12,021,101.20     资产总共            94,705,320.41           -           -1,112,499,418.09   1,207,204,738.50       欠债 应付赎回款                           -           -           -      755,340.01         755,340.01 应付搞定东说念主酬劳                         -           -           -    1,167,846.01       1,167,846.01 应付托管费                           -           -           -      194,641.00         194,641.00 应付清理款                           -           -           -    3,565,973.38       3,565,973.38 应交税费                            -           -           -      165,701.20         165,701.20 其他欠债                            -           -           -      499,498.80         499,498.80     欠债总共                        -           -           -    6,349,000.40       6,349,000.40  利率敏锐度缺口            94,705,320.41           -           -1,106,150,417.69   1,200,855,738.10      上年度末       资产 货币资金               105,692,821.60           -           -               -     105,692,821.60 结算备付金                2,234,009.64           -           -               -       2,234,009.64 存出保证金                  319,913.58           -           -               -         319,913.58 交易性金融资产                         -           -           -1,100,614,351.85   1,100,614,351.85 应收申购款                           -           -           -      193,552.53         193,552.53 应收清理款                           -           -           -    4,947,016.85       4,947,016.85     资产总共           108,246,744.82           -           -1,105,754,921.23   1,214,001,666.05       欠债 应付赎回款                           -           -           -      742,011.49         742,011.49 应付搞定东说念主酬劳                         -           -           -    1,267,304.13       1,267,304.13 应付托管费                           -           -           -      211,217.34         211,217.34 应交税费                            -           -           -      165,701.20         165,701.20 其他欠债                            -           -           -    1,131,471.25       1,131,471.25     欠债总共                        -           -           -    3,517,705.41       3,517,705.41  利率敏锐度缺口           108,246,744.82           -           -1,102,237,215.82   1,210,483,960.64 注：表中所示为本基金资产及欠债的账面价值，并按照合约章程的利率从头订价日或到期日孰早 者给予分类。 注：于 2025 年 06 月 30 日，本基金执有的交易性债券投资和资产营救证券公允价值占基金资产净 值的比例为 0.00%，因此当利率发生合理、可能的变动时，对于本基金资产净值无首要影响。    外汇风险是指金融器用的公允价值或改日现款流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。本基 金的整个资产及欠债以东说念主民币计价，因此无首要外汇风险。                                      第 33页 共 48页                                                鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说 注:无。 注：无。   其他价钱风险是指基金所执金融器用的公允价值或改日现款流量因除市集利率和外汇汇率以 外的市集价钱成分变动而发生波动的风险。本基金主要投资于证券交易所上市或银行间同行市集 交易的证券投资品种，所濒临的其他价钱风险开首于单个证券刊行主体自己有计划情况或非凡事项 的影响，也可能开首于证券市集举座波动的影响。 本基金的基金搞定东说念主在构建和搞定投资组合的过程中，收受“从上至下”的策略，通过对宏不雅经 济情况及政策的分析，结合证券市集运行情况，作念出资产树立及组合构建的决定；通过对单个证 券的定性分析及定量分析，聘用妥当基金合同约定范围的投资品种进行投资。本基金的基金搞定 东说念主按期结合宏不雅及微不雅环境的变化，对投资策略、资产树立、投资组合进行修正，来主动粗拙可 能发生的市集价钱风险。 本基金通过投资组合的漫步化裁汰其他价钱风险。 平常市集景色下，股票（含存托凭据）投资比例为 60%～95%，债券投资比例为 0%～35%，权证的 投资比例为 0～3%，现款或到期日在 1 年以内的政府债券投资比例不低于 5%，其中现款不包括结 算备付金、存出保证金、应收申购款等。此外，本基金的基金搞定东说念主逐日对本基金所执有的证券 价钱实施监控，按期利用多种定量方法对基金进行风险度量，包括 VaR（Value                         at   Risk）方针 等来测试本基金濒临的潜在价钱风险，实时可靠地对风险进行追踪和阻抑。                                                            金额单元：东说念主民币元                         本期末                              上年度末    技俩                              占基金资产净值                            占基金资产净值              公允价值                               公允价值                               比例（%）                              比例（%） 交易性金融资 产－股票投资 交易性金融资                          -               -                  -               - 产－基金投资 交易性金融资                          -               -                  -               - 产－债券投资 交易性金融资 产－贵金属投                   -               -                  -               - 资                              第 34页 共 48页                                                鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说 繁衍金融资产                          -               -                  -                - －权证投资 其他                       -               -                  -                - 总共        1,100,386,006.03           91.63   1,100,614,351.85            90.92 注：债券投资为可转债、可交换债券投资。      假定   除事迹比拟基准外的其他市集变量保执不变。                                       对资产欠债表日基金资产净值的           关系风险变量的变                     影响金额（单元：东说念主民币元）                                                       上年度末 （2024 年 12 月                 动            本期末 （2025 年 6 月 30 日）      分析   比拟基准飞腾 5%资           产净值变动           比拟基准着落 5%资                                      -55,911,843.17             -52,232,382.90           产净值变动 注：无。      无。      公允价值计量闭幕所属的档次，由对公允价值计量举座而言具有蹙迫真谛真谛的输入值所属的 最低档次决定： 第一档次：相通资产或欠债在活跃市集上未经调养的报价。 第二档次：除第一档次输入值外关系资产或欠债径直或障碍可不雅察的输入值。 第三档次：关系资产或欠债的不可不雅察输入值。                                                                 单元：东说念主民币元                                                   本期末      公允价值计量闭幕所属的档次 第一档次                                                        1,100,386,006.03                               第 35页 共 48页                                         鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说 第二档次                                                               - 第三档次                                                               -              总共                                     1,100,386,006.03      本基金以导致各档次之间退换的事项发生辰为阐发各档次之间退换的时点。 对于证券交易所上市的股票和债券，若出现首要事项停牌、交易不活跃(包括涨跌停时的交易 不活跃)、或属于非公开刊行等情况，本基金不会于停牌日死党易收回生跃日历间、交易不活 跃期间及限售期间将关系股票和债券的公允价值列入第一档次；并根据估值调养中收受的不可 不雅察输入值对于公允价值的影响进程，礼服关系股票、债券和基金的公允价值应属第二档次还 是第三档次。      无。      不以公允价值计量的金融资产和负借主要包括应收款项和其他金融欠债，其账面价值与公 允价值进出很小。      无。                        §7 投资组合论说                                                     金额单元：东说念主民币元 序号                技俩               金额             占基金总资产的比例（%）       其中：股票                    1,100,386,006.03                91.15       其中：债券                                   -                    -           资产营救证券                              -                    -       其中：买断式回购的买入返售金融资                                               -                    -       产                         第 36页 共 48页                                               鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说 注：论说期末本基金投资的存托凭据公允价值为：16,471,981.28 元，占净值比 1.37%。本论说所 指的“股票”均包含存托凭据。                                                          金额单元：东说念主民币元 代码              行业类别            公允价值（元）                 占基金资产净值比例（%）  A   农、林、牧、渔业                                       -                -  B   采矿业                                            -                -  C   制造业                             1,040,877,758.03            86.68  D   电力、热力、燃气及水分娩和供      应业                                 17,360,092.00             1.45  E   建筑业                                            -                -  F   批发和零卖业                                         -                -  G   交通输送、仓储和邮政业                                    -                -  H   住宿和餐饮业                                         -                -  I   信息传输、软件和信息期间劳动      业                                              -                -  J   金融业                                42,148,156.00             3.51  K   房地产业                                           -                -  L   租出和商务劳动迹                                       -                -  M   科学研究和期间劳动迹                                     -                -  N   水利、环境和全球设施搞定业                                  -                -  O   住户劳动、修理和其他劳动迹                                  -                -  P   磨真金不怕火                                             -                -  Q   卫生和社会责任                                        -                -  R   文化、体育和文娱业                                      -                -  S   玄虚                                             -                -                  总共                  1,100,386,006.03            91.63 注：无。                                                           金额单元：东说念主民币元        股票代 序号                股票称呼   数目（股）        公允价值（元）           占基金资产净值比例（%）         码                            第 37页 共 48页                                               鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说                                                        金额单元：东说念主民币元 序号   股票代码      股票称呼       本期累计买入金额              占期初基金资产净值比例(%)                            第 38页 共 48页                                        鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说 注：买入金额按买入成交金额（成交单价乘以成交数目）填列，不商量关系交易用度。                                                 金额单元：东说念主民币元 序号   股票代码     股票称呼   本期累计卖出金额            占期初基金资产净值比例(%) 注：卖出金额按卖出成交金额（成交单价乘以成交数目）填列，不商量关系交易用度。                                                    单元: 东说念主民币元                      第 39页 共 48页                                        鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说 买入股票成本（成交）总额                                       955,471,020.72 卖出股票收入（成交）总额                                       978,305,618.70 注：买入股票成本、卖出股票收入均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数目）填列，不商量相 关交易用度。 注：无。 注：无。 注：无。 注：无。 注：无。    本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。    本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。    本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。      论说编制日前一年内受到公开斥责、处罚的情形    本基金投资的前十名证券中本期莫得刊行主体被监管部门立案造访的、或在论说编制日前一 年内受到公开斥责、处罚的证券。    本基金投资的前十名证券莫得超出基金合同章程的证券备选库。                                                    单元：东说念主民币元      序号             称呼                      金额                          第 40页 共 48页                                                         鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说 注：无。 注：无。   由于四舍五入的原因，投资组合论说中数字分项之和与总共项之间可能存在尾差。                             §8 基金份额执有东说念主信息                                                                            份额单元：份                                                  执有东说念主结构 执有东说念主户数      户均执有的                 机构投资者                            个东说念主投资者  （户）       基金份额                          占总份额比                             占总份额比例                             执有份额                            执有份额                                           例（%）                               （%）   序号             执有东说念主称呼               执有份额（份）                 占上市总份额比例（%） 注：执有东说念主为场内执有东说念主。                                    第 41页 共 48页                                               鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说           技俩               执有份额总额（份）             占基金总份额比例（%） 基金搞定东说念主整个从业东说念主员执有本基金                 361,147.75                       0.0205 注：适度本论说期末，本基金搞定东说念主从业东说念主员投资、执有本基金妥当关系法律法例、中国证监会 章程及关系搞定轨制的章程。            技俩                     执有基金份额总量的数目区间（万份） 本公司高档搞定东说念主员、基金投资和研究部    门负责东说念主执有本敞开式基金   本基金基金司理执有本敞开式基金                                10~50 注：1、适度本论说期末，本公司高档搞定东说念主员、基金投资和研究部门负责东说念主未执有本基金份额。 定及关系搞定轨制的章程。                    §9 敞开式基金份额变动                                                                单元：份 基金合同见效日（2006 年 7 月 18 日） 基金份额总额 本论说期期初基金份额总额                                             1,779,799,015.90 本论说期基金总申购份额                                                43,105,468.09 减：本论说期基金总赎回份额                                              63,712,077.42 本论说期基金拆分变动份额                                                            - 本论说期期末基金份额总额                                             1,759,192,406.57                      §10 首要事件揭示   本基金本论说期内无基金份额执有东说念主大会决议。   基金搞定东说念主的首要东说念主事变动：   无。   基金托管东说念主的挑升基金托管部门的首要东说念主事变动：   中国建设银行股份有限公司（以下简称“中国建设银行”）研究决定，聘任陈颖钰为中国 建设银行资产托管业务部总司理。   陈颖钰女士曾先后在中国建设银行财务管帐、重组改制、资产欠债、同行业务、金融科技                            第 42页 共 48页                                              鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说 等边界责任，并在中国建设银行总行同行业务中心、财务管帐部、资产托管业务部以及山东省 分行、建信金融科技有限包袱公司等机构担任沟通职务，具有丰富的财会、科技和资金资产管 理教养。   本论说期无波及对公司运营搞定及基金运作产生首要影响的，与本基金搞定东说念主、基金财产、 基金托管业务关系的诉官司项。   未改换。   本论说期内未改聘为本基金审计的管帐师事务所。 注：无。 注：本论说期内，基金托管东说念主过火高档搞定东说念主员未受监管部门搜检或处罚。                                                           金额单元：东说念主民币元                         股票交易                  应支付该券商的佣金          交易单                  占当期股票成                      占当期佣金 券商称呼                                                                备注          元数目    成交金额          交总额的比例          佣金          总量的比例                                 (%)                         (%) 国泰君安           441,410,996. 证券                       33 华创证券      1                          19.91   173,682.66     19.92   - 兴业证券      2                          18.50   161,270.41     18.49   - 华福证券      1                          10.74   93,786.39      10.75   - 天风证券      2                           6.74   58,761.19       6.74   - 中信建投           88,900,280.6 证券                        1 申万宏源      2    72,292,180.7           3.74   32,596.63       3.74   -                               第 43页 共 48页                                             鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说 证券                       7 中泰证券      1                          3.45   30,047.54     3.45   - 国海证券      1                          2.80   24,401.72     2.80   - 民生证券      1                          2.29   19,949.57     2.29   - 广发证券      2                          1.22   10,673.32     1.22   - 瑞银证券      1                          1.02    8,933.28     1.02   - 中金公司      1                          0.77    6,677.18     0.77   - 高盛中国      1                          0.60    5,267.18     0.60   - 中信证券      1   9,421,503.55           0.49    4,248.79     0.49   -                                                                  本报                                                                  告期 华泰证券      1   5,949,919.00           0.31    2,682.76     0.31                                                                  减少 长城证券      1              -              -           -        -   - 长江证券      1              -              -           -        -   - 东方钞票 证券 正直证券      2              -              -           -        -   - 光大证券      1              -              -           -        -   - 国投证券      1              -              -           -        -   - 国信证券      1              -              -           -        -   - 海通证券      2              -              -           -        -   - 华西证券      1              -              -           -        -   - 祯祥证券      2              -              -           -        -   - 瑞信正直      1              -              -           -        -   - 上海证券      1              -              -           -        -   - 西部证券      1              -              -           -        -   - 星河证券      2              -              -           -        -   - 招商证券      1              -              -           -        -   - 中航证券      1              -              -           -        -   - 中金钞票      1              -              -           -        -   - 中银国际      1              -              -           -        -   - 注：交易单元聘用的圭表和圭表：                               （以下简称《章程》），基金搞定东说念主制 定了相应的搞定轨制圭表交易单元聘用的圭表和圭表。基金搞定东说念主负责聘用代理本基金证券买卖                              第 44页 共 48页                                             鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说 的证券公司，聘用圭表包括：财务景色雅致，有计划步履圭表；有完备的合规搞定过程和轨制，风 荆棘抑才智较强；研究、交易等劳动才智较强，交易设施约略为投资组合提供灵验的交易试验； 中国证监会或有权机关章程的其他条件等。   （1）基金搞定东说念主根据上述圭表评估并礼服选用的证券公司；   （2）基金搞定东说念主与提供证券交易劳动的证券公司签订公约，并办理开立交易账户等事宜；   （3）基金搞定东说念主按期对质券公司进行评价，依据评价闭幕聘用交易单元。 费率原则上不得跳跃市集平均股票交易佣金费率；其他类型基金股票交易佣金费率原则上不得超 过市集平均股票交易佣金费率的两倍。 股份转让系统、中国结算、各签约存管银行及基金搞定公司等关系单元的协同营救，拟定于 2025 年 9 月 12 日的日终清理后，于上述单元实施法东说念主切换、客户及业务迁徙统一，将原海通证券的客 户及业务迁徙统一入国泰海通。截止本论说期末，原租用海通证券、国泰君安的交易单元未完成 迁徙统一，故本表列示的海通证券、国泰君安数据包含本基金在本论说期内通过原交易单元交易 的情况。                                                     金额单元：东说念主民币元          债券交易                  债券回购交易                  权证交易                   占当期债                                        占当期权 券商名                                      占当期债券                     券                                           证  称     成交金额                成交金额          回购成交总     成交金额                   成交总额                                        成交总额                                          额的比例(%)                   的比例(%)                                      的比例(%) 国泰君               -        -           -           -          -        - 安证券 华创证               -        -           -           -          -        -  券 兴业证               -        -           -           -          -        -  券 华福证               -        -           -           -          -        -  券 天风证               -        -           -           -          -        -  券 中信建               -        -           -           -          -        - 投证券                            第 45页 共 48页                             鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说 申万宏       -   -           -        -         -        - 源证券 中泰证       -   -           -        -         -        -  券 国海证       -   -           -        -         -        -  券 民生证       -   -           -        -         -        -  券 广发证       -   -           -        -         -        -  券 瑞银证       -   -           -        -         -        -  券 中金公       -   -           -        -         -        -  司 高盛中       -   -           -        -         -        -  国 中信证       -   -           -        -         -        -  券 华泰证       -   -           -        -         -        -  券 长城证       -   -           -        -         -        -  券 长江证       -   -           -        -         -        -  券 东方财       -   -           -        -         -        - 富证券 正直证       -   -           -        -         -        -  券 光大证       -   -           -        -         -        -  券 国投证       -   -           -        -         -        -  券 国信证       -   -           -        -         -        -  券 海通证       -   -           -        -         -        -  券 华西证       -   -           -        -         -        -  券 祯祥证       -   -           -        -         -        -  券 瑞信方       -   -           -        -         -        -  正 上海证       -   -           -        -         -        -  券               第 46页 共 48页                                           鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说 西部证             -          -           -         -         -          -  券 星河证             -          -           -         -         -          -  券 招商证             -          -           -         -         -          -  券 中航证             -          -           -         -         -          -  券 中金财             -          -           -         -         -          -  富 中银国             -          -           -         -         -          -  际 序号              公告事项                   法定表现方式        法定表现日历       鹏华基金搞定有限公司对于旗下基金           《证券时报》、基金搞定       示性公告                       会基金电子表现网站       鹏华价值优势羼杂型证券投资基金            《证券时报》、基金搞定       期定额投资业务的公告                 会基金电子表现网站       鹏华基金搞定有限公司对于鹏华价值           《证券时报》、基金搞定       年第 1 次分成公告                 会基金电子表现网站       鹏华价值优势羼杂型证券投资基金            《证券时报》、基金搞定       期定额投资业务的公告                 会基金电子表现网站       鹏华基金搞定有限公司对于旗下基金           《证券时报》、基金搞定       示性公告                       会基金电子表现网站                                  《证券时报》、基金搞定       鹏华价值优势羼杂型证券投资基金       （LOF）2024 年第 4 季度论说                                  会基金电子表现网站       鹏华基金搞定有限公司对于旗下基金           《证券时报》、基金搞定       示性公告                       会基金电子表现网站                                  《证券时报》、基金搞定       鹏华价值优势羼杂型证券投资基金       （LOF）2024 年年度论说                                  会基金电子表现网站       鹏华基金搞定有限公司对于旗下基金           《证券时报》、基金搞定       示性公告                       会基金电子表现网站                                  《证券时报》、基金搞定       鹏华价值优势羼杂型证券投资基金       （LOF）2025 年第 1 季度论说                                  会基金电子表现网站                            第 47页 共 48页                                           鹏华价值优势羼杂(LOF)2025 年中期论说         鹏华基金搞定有限公司对于旗下部分                                    《证券时报》、基金搞定         基金参与招商证券股份有限公司申购         （含按期定额投资）费率优惠行动的                                    会基金电子表现网站         公告 注：无。                 §11 影响投资者方案的其他蹙迫信息 注：无。    无。    （一）《鹏华价值优势羼杂型证券投资基金（LOF）基金合同》; （二）《鹏华价值优势羼杂型证券投资基金（LOF）托管公约》; （三）《鹏华价值优势羼杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期论说》（原文）。    深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心第 43 层鹏华基金搞定有限公司。    投资者可在基金搞定东说念主营业时候内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金搞定 东说念主网站（http://www.phfund.com.cn）查阅。    投资者对本论评话如有疑问，可征询本基金搞定东说念主鹏华基金搞定有限公司，本公司已通达客 户劳动系统，征询电话：4006788999。                                                鹏华基金搞定有限公司                             第 48页 共 48页

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